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人民币国际化行驶在正确轨道上,官媒持续发声

来源:http://www.chinatoiba.com 作者:美高梅正规网址 时间:2019-09-13 00:44

当前,中国经济保持中高速增长、国际竞争力强、经常项目顺差世界第一。近来人民币汇率出现波动,对美元也呈现出少见的贬值走势,引发市场关注。接受本报记者采访的各国专家学者们一致认为,人民币近期对美元贬值主要是国际金融市场外部环境的变化所致,人民币不存在持续贬值基础。从数据看,人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征,中国经济基本面不支持人民币贬值。

摘要: 随着人民币被正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,人民币在国际货币体系中的地位不断上升。针对近期人民币对美元汇率有所波动,中国人民银行27日表示,近期人民币对美元虽然有所贬值,但相对于一些主要货币仍有所升值。这是川普当选美 ...随着人民币被正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,人民币在国际货币体系中的地位不断上升。针对近期人民币对美元汇率有所波动,中国人民银行27日表示,近期人民币对美元虽然有所贬值,但相对于一些主要货币仍有所升值。这是川普当选美国总统以来,中国央行首次公开对人民币汇率发表评论。同时,中国人民银行副行长易纲也回应相关问题。随着人民币被正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,人民币在国际货币体系中的地位不断上升。针对近期人民币对美元汇率有所波动,中国人民银行27日表示,近期人民币对美元虽然有所贬值,但相对于一些主要货币仍有所升值。这是川普当选美国总统以来,中国央行首次公开对人民币汇率发表评论。同时,中国人民银行副行长易纲也回应相关问题。问:近期人民币对美元汇率有所贬值,人民币还是不是强势货币?答:从数据看,人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。近期美元上涨较快,反映的是美国经济增长加快、通胀预期上升、美联储加息步伐可能明显加快等美国国内因素。而人民币汇率对美元波动有所加大,主要是川普当选美国总统、美联储加息预期突然增强、英国“脱欧”、埃及镑自由浮动等外部因素驱动。这些因素对世界各国而言都有些意外,资金回流美国推动美元指数迅速上涨、美国三大股指再创新高,全球货币普遍对美元贬值,有的跌幅还比较大。下一步美元走势存在不确定性,不排除市场预期修正引发美元回调的可能。近期人民币对美元有所贬值,但幅度相对大多数非美货币还是比较小的。10月份以来发达经济体货币中,日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%;新兴市场货币中,马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%,而人民币对美元只贬值了3.5%,只有美元指数升幅的一半。由于人民币对美元贬值幅度较小,10月份以来人民币相对一些主要货币是显著升值的。例如,在SDR构成货币中,人民币对日元升值7.5%、对欧元升值2.5%、对英镑升值0.5%;在亚洲新兴市场货币中,人民币对马来西亚林吉特、韩元、新加坡元分别升值4.1%、3.3%和1.2%。从长周期看,人民币也表现出稳中有升的态势,过去5年CFETS人民币汇率指数、参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数以及对美元汇率分别升值10.9%、11%、4.4%和8.8%,过去10年分别升值28.3%、33.4%、28.4%和11.9%,人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势货币特征。问:如何看待近期人民币对美元有所贬值,同时人民币对其他主要货币升值?答:观察人民币汇率要采用一篮子货币视角。影响一国汇率水平的因素有很多,与政治形势、经济走势、股市债市波动和市场预期变化等都有关系。由于国与国之间经济结构迥异、经济周期和利率政策取向不同步,比如当前我国经济保持平稳增长,货币政策保持稳健,而美国经济正强劲复苏,货币政策已出现收紧趋势,相应的汇率走势也难以趋同,盯住单一货币会积累超调的风险,后续的修正可能引起比较大的震动。而且,在贸易全球化的背景下,参考一篮子货币与盯住单一货币相比,更能反映一国商品和服务的综合竞争力,也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。有鉴于此,2003年以来中国一直强调人民币汇率应该参考一篮子货币。2005年的汇改,2010年在国际金融危机缓和后继续推进汇改,2015年8月完善人民币汇率中间价,2015年11月推出三大人民币汇率指数,都是按照既定的思路步步推进,使参考一篮子货币更加透明、规则和可预期。今年年中在英国“脱欧”、全球主要货币大幅震荡的背景下,人民币汇率表现出平稳走势,正是“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的汇率形成机制顺利运转、取得成效的体现,未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国是全球第一大贸易国,全球200多个经济体都是中国直接或间接贸易伙伴,人民币参考一篮子货币能够全面反映贸易品的国际比价。而中美贸易规模只占中国外贸规模的14%,况且中美的经济周期也不一样,改回去单一盯住美元会使人民币汇率陷入僵化和超调的困境,并不可持续。问:如何看待外汇储备的合理充裕?答:尽管近期中国外汇储备有所下降,但仍高居全球首位,是十分充足的。中国外汇储备规模接近全球的30%,分别是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。从全球来看,外汇储备的适度规模并没有明确统一的标准。过去的教科书认为外汇储备规模应至少满足三个月进口所需,国际金融危机后有些调整,有观点认为应该至少满足六个月进口所需,还要考虑外债、外商投资企业分红和企业、居民外币资产配置等需要,但无论从哪个角度看,中国的外汇储备是非常充裕的,覆盖全部外债和六个月进口后还有充足的余量,况且近年来还有每年大约5000亿美元的贸易顺差和1200亿美元的外商直接投资通过金融媒介供应全社会的用汇需求。中国早在1996年就实现经常项目可兑换,服务贸易、海外留学、出境旅游等用汇需求早已按需满足。中国是开放经济体,资本有进有出是正常的,尽管近期对外直接投资(ODI)比外商直接投资(FDI)要多一些,但观察ODI的结构看,大多数投向海外高新技术企业股权、用于打开拉美市场和推动“一带一路”建设,有利于国内经济结构调整和转型升级。当然,也不排除一些经济主体出于经济下行、营商环境等因素的担忧,表现出较强的向外寻求安全资产的倾向。但谁也无法忽视中国13亿人口的庞大市场,随着中国经济回升、体制机制改革和营商环境的改善,出去的资本还是会回来的。从过去20多年经历的几个经济周期看,我对此有充分的信心。

10月10日,记者从中国外汇交易中心获悉,截止2016年9月30日,中国外汇交易中心人民币汇率指数为94.07,较8月末下跌0.28%;参考国际清算银行货币篮子和国际货币基金组织特别提款权货币篮子的人民币汇率指数分别为94.75和95.05,分别较8月末下跌0.31%和0.06%。

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中国经济基本面良好,有关“人民币贬值”说法具有高度误导性

总体上看,三个人民币汇率指数均延续了8月份以来较为平稳的运行态势,月内虽有升有贬,但变动幅度不大,波动率相对较小。9月份CFETS人民币汇率指数年化波动率为2.62%,不仅较8月份进一步降低,也低于人民币兑美元汇率中间价3.26%的年化波动率。

  FX168财经报社(香港)讯 自国庆节以来,人民币持续贬值,兑美元屡屡刷新6年低位,进而引发了市场的担忧。不过继人民日报之后,新华社周三撰文称,人民币近期贬值不足忧。

随着汇率形成机制的规则化、市场化和透明化程度进一步增强,虽然人民币汇率在外部环境影响下有所波动,但国内市场预期总体保持基本稳定,人民币短期波动是正常的。

中国外汇交易中心相关人士分析指出,9月初,美国制造业数据疲弱打压美联储升息预期,美元走软。此后,随着美国经济数据改善和美联储官员接连释放年内加息信号,市场对美联储年内加息预期升温,美元指数有所反弹。近期,国际金融市场波动又有所加剧。按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”机制,参考一篮子货币汇率变化,10月10日人民币兑美元汇率中间价为6.7008元,较9月30日国庆节前人民币兑美元汇率中间价有所贬值。不过,与发达经济体货币和其他新兴经济体货币相比,这一贬值幅度相对较小,CFETS测算的人民币汇率指数仍是升值的。参照一篮子货币变化,人民币对美元双边汇率升贬都是正常的,未来还将继续双向浮动。

  今天稍早,人民日报海外版刊文称,人民币兑美元汇率近期持续贬值主要是受美元走强影响,短期内这样的贬值压力还会存在,但这并不意味着人民币迈向单向贬值的通道。

比利时智库布吕格尔高级研究员索特·达瓦斯认为人民币不具备长期贬值的基础,近期的波动是“人民币在美联储加息之前贬值压力的释放”。达瓦斯说,随着中国经济韧性不断加强,中国经济基本面良好,并不支持人民币贬值。他认为,当前贬值预期较高是人民币汇率制度由固定转向浮动难以避免的问题,“多数市场参与者已经习惯了人民币汇率稳定升值,还不适应人民币可以有升有贬的新常态”。

专家表示,中长期看,中国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、财政状况良好、金融体系稳健的基本面决定了人民币不存在长期贬值的基础。值得注意的是,10月1日人民币正式加入SDR货币篮子后境外主体将增持人民币资产,由此带来的长期外汇流入也有助于进一步改善外汇市场供求。可以预见,人民币对一篮子货币汇率将继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

  今天下午,新华社报道,近期人民币对美元汇率持续下行,中间价接连刷新6年低点,引发市场对人民币单向贬值的担忧。对此,专家认为,人民币对美元汇率下跌主要是受美元走强影响,短期内这样的压力恐将持续。

“金砖四国”概念首创者、英国前财政部商务大臣吉姆·奥尼尔认为,“人民币贬值”的说法具有高度误导性,其实质更多是美元对其他货币的升值。他认为,人民币扩大汇率浮动幅度以来,中国汇率改革正处在起步阶段,涨跌均属正常。

  不过,未来人民币汇率双向浮动将成常态,考虑到中国经济基本面依然稳健及人民币国际化进展,人民币并没有趋势性贬值基础。

“当前人民币汇率波动主要受国际金融市场等外部环境变化影响所致,并非是中国国内的经济状况变化所造成的。”韩国延世大学经济学教授成太胤在接受本报记者采访时表示,在市场普遍预期美联储将加息的情况下,其他货币对美元呈现贬值的趋势是一件自然而然的事情。总的来看,人民币汇率有条件继续保持合理均衡水平上的基本稳定。

  据新华社报道,人民币持续贬值的主因是美元。受美联储12月加息预期升温影响,美元指数近日触及3月份以来最高水平,一度突破98关口。

“美国大选以后金融市场的反应与此前预期完全相反,美元指数随后一路上涨并创下近13年来的新高。”韩国资本市场研究院金融产业室研究员玄奭认为,特朗普当选美国总统、美联储加息预期增强、美国经济形势向好等都是驱动汇率波动的因素。人民币对美元的汇率波动可以被市场消化,无需强制干预。长期来看人民币对美元的汇率不会持续下跌,而是在一定的范围之内双向浮动。

  事实上,尽管人民币对美元汇率跌至6年新低,但对其他货币仍在升值。美国彭博社报道说,上周人民币对美元汇率下跌0.8%,但人民币对贸易加权的一篮子货币仍然上涨0.6%,为3个月来最大涨幅。

“人民币是非常强势的货币,尽管近期汇率有所波动,但相对大多数非美货币,如日元、欧元、瑞郎分别对美元贬值10.5%、5.8%和4.2%,人民币贬值幅度并不大。”汇丰银行德国资本市场人民币业务负责人斯文·约尔根森表示,与世界进行贸易本来就是全球化的重要内容,中国如今在世界各地都有投资,加强与中国经贸合作是必然趋势,而人民币国际化无疑提供了更多合作便利。

  报道指出,中长期来看,中国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、金融体系稳健等因素决定了人民币汇率的下行不太会演化为长期趋势。未来人民币国际化的进一步推进,金融市场的逐步开放,国际市场对人民币资产配置兴趣渐浓等因素都将对人民币汇率形成支撑。

美国智库彼得森国际经济研究所分析师黄子璇接受本报记者采访时说,近期美国经济数据有所变好,市场对于美联储加息预期增加,导致美元升值。人民币汇率近期波动主要原因是美元升值引起的相对贬值。

  新华社报道全文如下:

汇率参考一篮子货币机制,人民币可以更加灵活面对美元指数的震荡

  全球关注中国经济热点之二:人民币近期贬值不足忧

2005年汇改,2010年在国际金融危机缓和后继续推进汇改,2015年8月完善人民币汇率中间价,2015年11月推出三大人民币汇率指数……中国按照既定思路逐步推进人民币汇率市场化,使人民币参考一篮子货币更加透明、规则和可预期,得到国际货币基金组织充分肯定。即便今年年中在英国“脱欧”、全球主要货币大幅震荡的背景下,人民币汇率也表现出平稳走势,这正是“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的汇率形成机制顺利运转、取得成效的体现,人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。这意味着,人民币汇率正逐渐从“美元锚”转换成“一篮子货币锚”,在当前人民币汇率参考一篮子货币的机制下,人民币也可以更灵活地面对美元指数的震荡。

  近期人民币对美元汇率持续下行,中间价接连刷新6年低点,引发市场对人民币单向贬值的担忧。对此,专家认为,人民币对美元汇率下跌主要是受美元走强影响,短期内这样的压力恐将持续。不过,未来人民币汇率双向浮动将成常态,考虑到中国经济基本面依然稳健及人民币国际化进展,人民币并没有趋势性贬值基础。

从长期来看,人民币未来保持基本稳定是有支撑的。达瓦斯认为,中国经济宏观政策稳健,结构性改革措施正在逐步实施,经济转型升级正稳步进行,这些都使得人民币不会大幅贬值。此外,随着人民币正式加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子,以及中国金融市场的进一步开放,都使得国际市场对人民币资产配置需求大幅提升,而这将有助于保持人民币汇率基本稳定。

  强势美元是主因

韩国现代经济研究院研究员韩载振向本报记者表示,长期来看人民币是非常稳定的。今后10年,人民币将同美元和欧元构成世界三大货币,在投资和储备货币领域中发挥更大作用。

  美元指数上升是人民币近期贬值的主要压力来源。受美联储12月加息预期升温影响,美元指数近日触及3月份以来最高水平,一度突破98关口。

国际货币基金组织前副总裁朱民认为,12月美联储加息预期加大,明年也可能会持续温和加息,美元走强预期持续上升。“美元可能继续走强,这意味着其他国家和企业或将需要支付更多的美元债务,也可能会带来资本流动的冲击。”

  “美元走强理由充分,”澳大利亚联邦银行首席货币策略师理查德·格雷斯告诉新华社记者。他指出,在美联储加息之剑高悬并不断释放信号的背景下,美元上涨动能强劲,非美元货币普遍走弱。但中国经济基本面健康,市场无需过分担忧。

越来越多国家采用人民币结算国际贸易,人民币汇率可预测性不断提高

  事实上,尽管人民币对美元汇率跌至6年新低,但对其他货币仍在升值。美国彭博社报道说,上周人民币对美元汇率下跌0.8%,但人民币对贸易加权的一篮子货币仍然上涨0.6%,为3个月来最大涨幅。

2015年以来,人民币国际化步伐不断加快,目前在全球主要金融中心均建立了人民币离岸交易中心,越来越多的国家在进行国际贸易时采用人民币结算,人民币汇率可预测性也在不断提高。

  除了美联储加息预期外,英国政府“硬脱欧”倾向也加剧了市场不确定性。英国诺森比亚大学纽卡斯尔商学院教授熊榆接受新华社记者采访时说,英国“脱欧”不确定性导致英镑对美元急跌,使美元的避险功能更加凸显,包括人民币在内的新兴市场货币对美元均有所下跌。

“谁也无法忽视中国13亿多人口的庞大市场。”联合国副秘书长、联合国亚洲及太平洋经济社会委员会执行秘书沙姆沙德·阿赫塔尔认为,人民币国际化程度越来越高,促使中国在国际金融舞台上的地位不断提升,这种地位的提升又反过来继续推动人民币国际化进程,这也将为地区金融发展带来利好。

  双向波动或成常态

“中国政府正积极打造人民币国际化的境内外环境,人民币已在多个方面满足成为国际货币的条件。”韩国釜山外国语大学中国学系教授金东河表示。

  市场波动是常态,也是人民币汇率机制市场化水平提升过程中的“必修课”。过去一年多来,中国央行采取了一系列完善人民币汇率市场化形成机制的措施。

德国联邦银行执行董事卡尔—路德维希·蒂勒对本报记者表示,中国已从“世界工厂”向积极的创新生产大国转变,随着中国政府愈加开放的贸易政策,人民币被越来越多的国家纳入外汇储备,德意志联邦银行也已把人民币纳入储备货币篮子。“人民币国际化行驶在一个正确的轨道上。我们一直在为人民币的国际化提供支持,未来也会进一步加大支持力度。这也表明,人民币未来将更多被视为国际货币,而不仅仅是中国作为主权国家的国家货币。”他说。(布鲁塞尔、首尔、柏林、华盛顿、曼谷12月12日电 记者吴刚、马菲、冯雪珺、王如君、张志文)

  悉尼科技大学澳中关系研究院副院长詹姆斯·劳伦斯森对新华社记者说:“中国经历了一个汇率相对稳定的时期,但人民币进一步走向市场化汇率的过程中,不可避免地会出现更多波动。”

  IMF亚太部副主任马克斯·罗德劳尔表示,人民币汇率似乎已成功从紧盯美元转向参考一篮子货币调节,变得更加市场化和灵活,短期内押注人民币汇率单边贬值的投机力量已减少。

  美国智库布鲁金斯学会高级研究员杜大伟也认为,维持人民币对一篮子货币汇率基本稳定给予了中国决策者更多灵活性,使得人民币不用追随美元被动升值,符合中国当前经济发展态势。

  对于短期内人民币走软的影响,格雷斯认为,“这可能增加中国国内资本外流的压力,(不过)中国货币管理部门采取的措施非常成功,牢牢把住了人民币离岸和在岸汇率的差价。”

  美国福特汉姆大学加贝利商学院副院长颜安认为,人民币贬值对国内金融市场冲击有限,一方面,市场对此有所预期,另一方面,中国有庞大的外汇储备,且中国资本市场并未完全放开,央行有较强调控能力,人民币不会发生无序贬值。

  未来企稳有底气

  分析人士认为,受美联储缓步升息、美元走强等因素影响,人民币汇率近期会维持相对弱势,但已处于高位的美元指数或出现回调,而且美国经济仅支持缓慢加息,这些因素意味着人民币连续贬值空间有限。

  中长期来看,中国经常项目保持顺差、外汇储备充裕、金融体系稳健等因素决定了人民币汇率的下行不太会演化为长期趋势。未来人民币国际化的进一步推进,金融市场的逐步开放,国际市场对人民币资产配置兴趣渐浓等因素都将对人民币汇率形成支撑。

  美国智库彼得森国际经济研究所资深研究员兼名誉所长弗雷德·伯格斯滕近日表示,人民币汇率不存在持续贬值基础,他对人民币汇率也持乐观态度。

  阿联酋迪拜国民银行首席投资官盖瑞·杜甘接受记者采访时说,近年来中东尤其是海湾地区人民币的使用不断增加,去年中东地区首个人民币清算中心在卡塔尔设立,在阿联酋的人民币业务清算行也有望在今年年底成立。人民币国际化的大趋势不会受到目前短期贬值的影响。

  校对:JOE

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